Jurnal “Arbitrage Pricing Theory and Utility Stock Returns” by Dorothy H. Bower, Richard S. Bower, and Dennis E. Logue”

30 05 2009

Jurnal ini menyajikan beberapa pembuktian baru bahwa APT memberikan perkiraan expected return yang berbeda dan lebih baik daripada CAPM, khususnya dalam kasus utility stock returns. Hasil dari return portfolio bulanan untuk 1971-1979 menyimpulkan bahwa regulator seharusnya tidak mengadopsi pendekatan single-factor risk dari CAPM sebagai ukuran utama dari risiko, tetapi memberikan porsi yang lebih besar terhadap APT, yang multiple factornya memberikan indikasi yang lebih baik dari risiko asset dan perkiraan yang lebih baik dari expected return.

APT lebih baik dari CAPM:

  1. APT dapat menjelaskan bagian variasi return yang lebih besar diantara sekuritas yang digunakan dalam proses estimasi daripada CAPM
  2. APT lebih baik daripada CAPM dalam forecasting return pada sekuritas di luar proses estimasi

Metodologi: regresi sederhana

Kesimpulan:

APT benar-benar lebih baik daripada CAPM dalam menjelaskan dan memperkirakan variasi return secara kondisional melalui waktu dan across assets.

Advertisements

Actions

Information

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s




%d bloggers like this: